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![迈克尔罗森]()
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CIO 的见解由 yabo亚博网站登录首页的首席信息官迈克尔·罗森说
Michael拥有超过35年的机构投资组合经理经验, 投资策略师, 交易员和学者.
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美元
发表:02-06-2015我的季度信谈到了美元的强势以及它为什么应该继续升值(见下图)。, 但我想在这里指出，货币在过去一年里对投资者产生了巨大影响.
自2014年1月以来，美国股市上涨了13%. 但欧洲股市也是如此，日本股市紧随其后(上涨10%)。. 然而, 这些数字是以当地货币计算的, 过去一年，欧元兑美元下跌了20%，日圆兑美元下跌了12%, so, 对美国投资者来说, 以美元计算, 欧洲股市也没有上涨13%, 但实际上 下来 7%，日本股市的涨幅不是10%，而是 下来 2%. 相反, 去年，欧洲投资者在美国股市获得了37%的收益(13% + 20% +复利)，日本投资者获得了27%的收益. 从美国的角度看, 美国和欧洲股市之间的回报率差距达到了50多年来的最高水平(见下图)。.
表现上的这种差异, 我们有理由期待一个逆转:美国股市的表现将落后于非美国市场. 然而,, 我在季度报告中提到的所有原因, 美元可能进一步升值, 特别是在第一张图的背景下, 以上, 哪个国家的失业率仍然相对较低. 美元走强对非美元资产来说是一个不利因素，我认为这种不利因素还会继续.
美元是否会继续走强或出现转机, 美国股市飙升至新的相对高点或回归均值, 我认为应该谨慎行事:适度押注，并密切关注.
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